Offener Aufschrei Was ist Offener Aufschrei Eine verschwindende Methode der Kommunikation auf einer Aktien-, Rohstoff - oder Terminbörse, die verbale Gebote und Angebote beinhaltet, sowie Handsignale, um Handelsinformationen in den Handelsgruben zu vermitteln. Trading Pits sind die Teile des Handels-Etagen, wo der Handel stattfindet. Ein Vertrag kommt, wenn ein Händler schreit, dass sie zu einem bestimmten Preis verkaufen wollen und ein anderer Händler antwortet, dass sie zu dem gleichen Preis kaufen werden. Die meisten Börsen nutzen jetzt elektronische Handelssysteme, und der offene Aufschrei-Austausch wurde allmählich durch elektronischen Handel ersetzt, was die Kosten reduziert und die Handelsausführungsgeschwindigkeit verbessert. Auch als Pit Handel. BREAKING DOWN Open Outcry Die Länge des Handelstages unterscheidet sich zwischen offenen Aufschrei-Börsen und denen, die elektronischen Handel wie Globex verwenden. Regelmäßige Marktstunden laufen üblicherweise von 8:30 Uhr bis 4:15 Uhr Eastern Standard Time. Globex war das erste globale elektronische Handelssystem für Futures und Optionen, das von der Chicago Mercantile Exchange entwickelt und 1992 eingeführt wurde. Elektronische Handel auf Globex ist fast 24 Stunden am Tag, von Sonntag Abend bis späten Freitag Nachmittag, mit einer kurzen Pause jeden Tag zwischen Schließen und Wiedereröffnung. Diese Pause variiert von 30 bis 60 Minuten je nach dem Handelsprodukt. Der Tod der Trading Floor Für viele Menschen, auch nur die Worte Börse rufen Bilder von Männern gekleidet in sonderbaren Jacken hektisch gestikulierend und schreien einander, während schnell auf ihren kritzeln Pads. Obwohl übertrieben und über-vereinfacht, ist dies, wie eine Menge von Börsen (seien es Aktien, Optionen oder Futures) verwendet, um zu funktionieren. Zunehmend jedoch wird der menschliche Fußbodenhändler eine Reliquie der Vergangenheit, während Austäusche virtuell gehen und Händler handhaben Geschäft durch unpersönliche Computerterminals und - telefone. Mit praktisch allen Schwung auf der Seite des elektronischen Handels - es gab keine große Umwandlung von einem elektronischen System zurück auf die alte Methode - gibt es eine Menge Zukunft für Menschen Boden Händler oder menschliche Interaktion Open Outcry - Bisher das einzige Spiel In Town Angesichts der Tatsache, dass Lager - und Warenhandel die Erfindung des Telegraphen, Telefons oder Computers vor hundert Jahren vorhersagt, ist es ziemlich offensichtlich, dass das persönliche Handeln die übliche Art war, Geschäfte für eine lange Zeit zu führen. Einige Börsen begannen kaum mehr als informelle Zusammenkünfte lokaler Geschäftsleute mit gemeinsamen Interessen (zB Getreidekäufer und Getreidehändler). Im Laufe der Zeit wurden die Funktionen jedoch regelmäßiger und spezialisiert, und die beteiligten Personen kamen zu gemeinsamen Regeln und Richtlinien. Letztendlich kulminierte dies in der Schaffung offener Aufklärungsmärkte für Finanzinstrumente wie Aktien, Anleihen. Optionen und Futures. Die Regeln und Verfahren variierten von Börse zu Börse, aber sie hatten alle eine Börse (manchmal Grube genannt), wo Mitglieder ihre Geschäfte führten. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Geburt der Börsen.) Der Handel war einmal eine ziemlich ruhige und geordnete Affäre - Händler würden an Schreibtischen sitzen und zu anderen Händlern gehen, um Geschäfte zu machen - aber während das Geschäft abgeholt wurde, änderte sich die Interaktion. Schließlich gingen die Schreibtische weg und beruhigen und gemächlich Handel wurde durch manchmal-hektischen Schreien und Gestikulieren, mit bestimmten Handzeichen für den Kauf, Verkauf und die Zahlen beteiligt ersetzt. Der Aufstieg der Maschinen Während ein belebter Handelsturm aussehen mag wie Bedlam den Uneingeweihten, funktionierte es überraschend gut für den größten Teil. Letztlich begannen die Mitgliedsunternehmen und Kunden, zu sehen, was Technologie ihnen bieten könnte, vor allem in Bezug auf schnellere Ausführung und niedrigere Fehlerquoten. Instinet war die erste große elektronische Alternative, die 1967 entstand. Mit Instinet konnten Kunden (Institutionen) die Handelsböden umgehen und vertraulich behandeln. Instinet war ein langsamer Züchter, der bis in die Achtzigerjahre nicht wirklich startete, aber zu einem bedeutenden Spieler neben Bloomberg und Archipel (erworben von der NYSE im Jahr 2006) geworden ist. Nasdaq begann 1971, begann aber nicht wirklich als elektronisches Handelssystem - es war im Grunde nur ein automatisiertes Angebotssystem, das den Broker-Händlern erlaubte, die Preise zu sehen, die andere Firmen anboten (und Trades wurden dann über das Telefon gehandelt). Schließlich hat Nasdaq weitere Funktionen wie automatisierte Handelssysteme hinzugefügt. Im Zuge des Crashs von 1987, als einige Market Maker sich weigerten, ihr Handy abzuholen, wurde das Small Order Execution System gestartet, das den elektronischen Auftragseingang ermöglicht. (Weitere Informationen finden Sie unter Kennenlernen der Börsen.) Andere Systeme folgten. CMEs Globex kam 1992 heraus, Eurex debütierte 1998 und viele andere Börsen verabschiedeten ihre eigenen elektronischen Systeme. Angesichts der Vorteile der elektronischen Systeme und der Präferenzen der Kunden hat sich ein sehr großer Anteil der Weltenbörsen auf diese Methode umgestellt. Die Londoner Börse gehörte zu den ersten großen Börsen, die 1986 umgestellt wurden. Die Borsa Italiana folgte 1994, die Börse von Toronto wechselte 1997 und die Börse von Tokio wechselte 1999 zum elektronischen Handel , Haben viele große Futures und Options-Börsen ebenfalls den Schalter gemacht. (Für mehr, sehen Sie die globale elektronische Börse.) An diesem Punkt sind die Vereinigten Staaten mehr oder weniger allein, wenn man offenen Schrei-Austäusche behält. Wesentliche Rohstoff - und Optionsgeschäfte wie NYMEX. Chicago Merc, Chicago Board of Trade und die Chicago Board Options Exchange alle nutzen offenen Aufschrei, wie auch die New York Stock Exchange. In all diesen Fällen gibt es jedoch elektronische Alternativen, die Kunden nutzen können, und die Mehrheit des Volumens, wenn auch nicht notwendigerweise die Mehrheit des Dollarvolumens, wird auf diese Weise behandelt. Außerhalb der Vereinigten Staaten ist die Londoner Metallbörse die größte Börse, die noch offenen Aufschrei bedarf. Was besser ist Es mag intuitiv oder offensichtlich erscheinen, dass der elektronische Handel dem offenen Aufschrei überlegen ist. Sicherlich sind Computer schneller, billiger, effizienter und weniger fehleranfällig mit Routine-Trades - obwohl die Fehlerquote im offenen Aufschrei-Handel überraschend niedrig ist. Was mehr ist, sind Computer zumindest theoretisch besser für Regulierungsbehörden bei der Erstellung von Daten-Trails, die folgen können, wenn es Verdacht auf illegale Aktivitäten. Das heißt, elektronische Handel ist nicht perfekt und offenen Aufschrei hat einige einzigartige Funktionen. Durch das menschliche Element können Händler, die lesen können, von Vorteil sein, wenn es darum geht, nonverbale Hinweise auf die Motive und Absichten der Gegenparteien aufzuheben. Vielleicht analog zu der Welt des Pokers, gibt es einige Spieler, die so viel auf das Lesen der Spieler wie das Spielen der Chancen gedeihen - und elektronischen Handel entfernt diese Signale aus der Gleichung. Seltsamerweise ist menschliche Interaktion auch oft besser für komplexe Trades. Viele der Trades, die auf dem Boden an der CBOE und anderen offenen Aufschrei-Börsen gesendet werden, sind komplex oder ungewöhnlich groß. Qualifizierte Boden Makler können oft bessere Ausführung (besseres Preisniveau) durch die Arbeit der Bestellung mit anderen Händlern - etwas, das elektronische Systeme in der Regel nicht so gut. (Finden Sie heraus, einige der niedrigeren Risiken in ausländischen Märkten zu investieren. Für weitere Informationen finden Sie unter Playing It Safe In Foreign Stock Markets.) Die Zukunft des Bodens Trotz der potenziellen Vorteile, die menschlichen Boden Handel kann für einige Kunden bieten, der Marsch Des elektronischen Handels scheint unerbittlich. Ein sehr großer Prozentsatz der Aktienhandel wird schon heute so gehandhabt, und niemand scheint zurück zu den alten Weisen zu gehen. Das heißt, solange Mitglieder das Gefühl, dass Boden Händler bieten einen nützlichen Service und die Händler selbst machen genug, um weiterhin angezeigt werden, kann es nicht viel von einem Push, sie loszuwerden. Sagte anders, sie verletzen niemanden mit ihrer Anwesenheit heute, also warum jagen sie aus, wenn sie bleiben wollen. Trotzdem ist der persönliche Trading-Boden allesamt tot. Der elektronische Handel dominiert die Finanzwelt als Ganzes, und da der Einfluss großer Institutionen auf Handelsmuster nur noch steigen dürfte, sind Effizienz und Geschwindigkeit von Computernetzwerken zu einem verankerten Teil der Handelsinfrastruktur geworden. (Weitere Informationen finden Sie in der Geschichte der Börse von Toronto.) Offener Aufschrei Was ist ein Offener Aufschrei Das offene Aufschubsystem für den Handel von Terminkontrakten ist nichts weiter als eine verbale Versteigerung zwischen Käufern und Verkäufern einer Ware. Mit dem offenen Aufschrei-System für die Platzierung von kauft und verkauft, wird der Käufer schreien ihre besten Angebotspreis und der Verkäufer wird schreien ihre besten Angebotspreis. Wenn ein Käufer und Verkäufer beide schreien den gleichen Preis, ein Futures-Vertrag gemacht wird. Offener Schrei mag ein bisschen unsophisticated wirken, aber er ist eigentlich ein sehr methodischer Prozess und kann einiges an Einblick in die Psyche der Händler in den Trading Pits bieten. Das System erfordert, dass Händler nicht bieten kann unter dem Höchstgebot, noch können die Verkäufer bieten mehr als das beste Angebot. Dies hält die Märkte sehr effizient und hält das Angebot und fragen Spreads sehr eng. VorteileDieVorteile von offenem Aufschrei und elektronischen Systemen Offener Aufschrei ermöglicht Boden-Händler, die Emotionen der anderen Händler auf dem Boden zu verstehen, wenn Aufträge aufgerufen werden. Diese immateriellen Informationen sind für viele der Händler auf dem Boden unerlässlich. In der Lage zu sehen, ein Händler Gier oder Angst bietet viel mehr als ein Diagramm auf Ihrem Computer. Viele Händler werden aus dem Lärm in den Boxen entscheiden, um die Volatilität in den Märkten zu einem bestimmten Preispunkt zu bestimmen. Es gibt ein paar Dienste im Internet, die dieses Live-Feed aus den Boxen anbieten. Ein entscheidender Nachteil des offenen Aufschubsystems oder eines beliebigen bodengestützten Handelssystems besteht darin, dass die Händler nicht das Grenze-Orderbuch kennen, das dem Händler einen Einblick in die Tiefe des Marktes gibt. Dies ist besonders nützlich während Perioden geringer Flüchtigkeit, wenn Pit-Rauschen nicht sinnvoll ist. Schlussfolgerung Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es sowohl Vorteile als auch Nachteile sowohl des elektronischen Handels als auch des offenen Aufschubs in den Gruben gibt. Der Schlüsselunterschied zwischen den beiden liegt in der Art der Informationen, die für beide Arten von Händlern verfügbar ist. Pit Trader mit offenen Aufschrei oder Handzeichen haben mehr Zugang zu strategischen Informationen, während elektronische Händler haben mehr Daten zu betrachten, wie Zeit und Umsatz und Ebene II.
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